中国证券报:政策利率调降窗口开启

中国证券报:政策利率调降窗口开启
原标题:方针利率调降窗口敞开 □本报记者 张勤峰 一天之内,三家海外央行宣告降息。没有预热,新一轮宽松浪潮扑面而来,降息成为遍及挑选。这与国内支撑经济发展、压降融资本钱的钱银方针诉求不约而同,而近期商场利率常态化低位运转已为方针利率当令调降做好衬托,公开商场操作持续“降息”表里条件已老练。 为应对疫情给经济增加带来的不确定性,全球央行已走在新一轮宽松道路上。3月3日,在澳大利亚和马来西亚首先扣响降息“扳机”之后,美联储没等本月例行议息会议举行就紧迫宣告降息50个基点。一天之内,三家海外央行采纳举动绝非偶尔,周内加拿大央行降息简直铁板钉钉,降息潮已然来袭。安稳人民币汇率、完成对外均衡的压力得以舒缓,而加强与海外宏观方针和谐的需求逐步上升,我国施行愈加灵敏适度的钱银调控的外部条件趋于改进。 再看国内,疫情防控与安稳经济社会发展的杰出压力化作宏观方针逆周期调理的实际动力。稳增加已被置于愈加重要的方位,稳健的钱银方针杰出愈加灵敏适度,降本钱这条长时间主线得到进一步显示。 疫情发作以来,央行加大逆周期调理力度,出台了一系列方针措施。特别是新年往后央行在创纪录展开逆回购操作投进流动性的一起,调降操作利率,公开商场操作量增价降,成为突发局势下钱银方针施行应急干涉、安稳经济金融的标志性动作。 近期,央行逆回购买卖“十一连歇”,跟着央行逆回购不断到期,新年后央行经过公开商场操作投进的短期流动性已根本回收。但是,钱银商场利率持续低位运转,与公开商场操作利率的倒挂格式几成常态。3月3日,银行间商场7天期回购利率(DR007)再度跌破2%,比7天期央行逆回购利率低40个基点以上;上个月DR007的均值水平为2.17%,也比央行逆回购利率低20个基点以上。这一现象既反映在节后现金回笼等要素支撑下,流动性依旧坚持合理富余,也标明商场对利率中枢水平持续下移存在预期。 上个月,公开商场操作利率与借款商场报价利率(LPR)的联动下降,进一步证明了方针利率在引导商场全体利率水平下降中的基础性效果。央行有关负责人日前表明,未来将持续坚持流动性合理富余,经过方针利率的引导效果让全体商场利率持续下行,下降企业的融资本钱。 现在来看,在全球首要央行降息或可能降息的气氛中,当令适度调降方针利率不失为较好挑选。而近期钱银商场利率持续低于公开商场操作利率,也为后者的“补降”铺平道路,月内公开商场操作持续“降息”的可能性不小。